阿里巴巴每股13.5元私有化 與招股價相同 不及高峰期三分 一

Source : HKEJ
22 Feb 2012
一如市場所料，阿里巴巴（1688）正 式提出以2007年IPO的招股價，即每股13.5 元私有化公司，較月初停牌前股價溢價 45.9%，但仍不及高峰期逾40元股價的三分 一。
市場人士認為，阿里巴巴業務前景不 明朗，又有股權架構問題，私有化價錢對股 民有吸引力，預料成事機會很大，成功抽到 股份的投資者可算是全身而退，但亦反映投 資科網股難以估計的風險。
阿里巴巴去年爆發欺詐醜聞，涉及部 分供應商在網上售賣假貨及欺詐買家，公司 被批評監管不力，行政總裁衛哲引咎辭職， 股價亦由去年初逾17元高位，急瀉至不足7 元，此後表現不振，直至本年初傳出私有 化，才逐漸回升至停牌前的9.25元。
公司提出以每股13.5元私有化，較近 30個交易日平均收市價溢價58.8％，亦相當 於去年33.2倍市盈率。行政總裁陸兆禧及首 席財務官武衛昨晚在電話會議中多番強調， 這是最終出價，公司將不會提價，一旦遭股 東否決，私有化會取消。
武衛表示，公司根據三個標準釐定作 價，包括歷史股價、市場上其他科網股的市 盈率，以及港股近三年私有化個案的溢價水 平介乎25％至47％。陸兆禧指出，參與IPO 的投資者可以平手離場；加上股息收入，可 視為有微利，期內的恒生指數則下跌逾兩 成。
武衛解釋，私有化有助公司免除市場 期望及股價波動等壓力，專注於長遠業務轉 型。她強調，私有化與母公司正在與雅虎談 判的交易之間沒有任何關係。阿里巴巴集團 現時持股71.3％，私有化須取得餘下28.7％ 股份最少四分三的贊成票才可通過。
為整體上市鋪路
交銀國際分析員谷馨瑜指出，阿里巴 巴的B2B業務處於轉型；加上海外出口不 景，無論會員及收入均顯著放緩，導致股價 長期不振，令所謂的科網股神話破滅。她估 計，母公司趁低價私有化，除部署回購雅虎 持股，亦為日後集團整體上市鋪路。
金利豐證券研究部董事黃德几認為， 出價在意料之內，公司前景不明朗，VIE架 構亦令市場不安，方案的溢價有吸引力，過 關機會很大，否則股價會重返8元以下。他 形容，IPO投資者平手離場是「執番身 彩」，三年間猶如南柯一夢，亦反映除了騰 訊（700）等成功例子，科網股高估值背後 的風險。
阿里巴巴同時公布去年營業額增長 15.5％，至64.2億元（人民幣．下同）；純 利增長16.6％，至17.2億元。但由於付費會 員減少5.4％，至76.5萬戶，令預收會籍費 用大降，導致經營現金流大跌30.3％，至 19.8億元。

阿里每股13.5元私有化 涉資最多 182億 表明無意加價

Source : AppleDaily
22 Feb 2012
阿里巴巴（1688）昨晚宣佈，控股公司阿 里巴巴集團以每股13.5元、即當年的招股 價提出私有化，較停牌前9.25元溢價 45.9%，涉資最多182.52億元，並表明無 意調高私有化價格；而阿里集團與雅虎的 重組洽談，並非私有化的先決條件。阿里 巴巴申請今日復牌。 記者：陳健文
阿里巴巴預期今年會充滿挑戰，惟會繼續進行投 資。 路透社
身兼阿里集團創辦人、主席及阿里巴巴主 席的馬雲透過新聞稿表示，將阿里巴巴私 有化，可讓阿里集團免於承受擁有上市子 公司所需面臨的壓力，「（私有化後）能 夠制定對客戶最有利的長遠規劃，私有化 要約也可為股東提供具吸引力的套現機 會，不必無限期等候公司完成轉型。」
股價曾高見38.92元 阿里巴巴指出，轉型有可能對公司收入增 長產生不利影響，並限制盈利可見度，更 認為低迷的股價將公司業務、聲譽以至員 工士氣持續造成不利影響，預期私有化將 可消除相關影響。由於去年阿里巴巴不斷 傳出壞消息，自去年中一直於10元水平以 下徘徊。 翻查資料，07年11月上市的阿里巴巴，上 市初期曾創下38.92元歷史高位，惟及後隨 着金融海嘯爆發，本港以至全球股市暴 瀉，於08年創下3.605元的低位。據彭博資 訊資料顯示，阿里巴巴上市約五年的平均 股價為13.541元，與私有化價格相近。 市場盛傳，私有化後阿里集團會以現金加 阿里巴巴部份業務，向雅虎換回所持的阿 里集團股份。
上季純利3.8億跌6% 阿里巴巴昨亦同時公佈去年業績，第四季 度純利3.86億元（人民幣．下同），按年 下跌5.97%，是九個季度以來首次倒退， 不派息；若與去年第三季度比較，亦錄得 5.79%的按季下跌。第四季營業額9.46億 元，按年升7.32%，與第三季相若。 全年計，阿里巴巴全年純利17.13億元，升 16.55%，略遜市場預期中位數；營業額 64.17億元，升15.46%。Thomson One綜 合19家證券行數據，平均預測去年純利約 17.52億元。 阿里巴巴以「全球經濟的不確定性估計在 2012年還會持續」來形容今年經濟環境， 並指歐洲債務危機、歐元區輕微衰退的可 能，再加上美國進一步減債支持經濟，將 「對中國出口進一步下滑構成風險」，預 期今年會充滿挑戰，惟會繼續進行投資。

雲端運算業務競爭大

Source : HKEJ
16 Feb 2012
雲端運算（cloud computing）是最近 的熱門話題，有人認為，雲端運算服務也許 有遠大的前景。然而，從Rackspace的營業 額增長看來，這個想法可能言之過早。
Rackspace是全球最大企業網站及軟件 寄存公司之一。最新的全年業績顯示，公司 錄得10億美元以上的營業額增長，升幅達到 31%，而且每年的增長速度都在增加。
Rackspace的股價表現也很不錯，過去 三年上升了10倍。2013年預期市盈率超過 45倍。但股價是否有更多上升空間不但要視 乎未來是否有更多增長，而是毛利率及資本 回報率的表現。如果管理不當，中央化電腦 運算能力的供應可能會變成一個商品業務。
Rackspace聲稱公司與別不同的地方是 其提供的服務，而其2011年度的營運毛利 率上升了兩個百分點，至12%，資本回報率 上升了三個百分點，至15%。
這是個好現象，但不要過分樂觀。全 球最大科技服務供應商國際商業機器 （IBM）的資本回報率接近30%。客戶選擇 使用Rackspace的服務是因為購買及維持數 據中心的成本很高。Rackspace的資本開支 在營業額中所佔的比例去年升至三分之一， 導致公司無法產生自由現金流。換言之，資 本回報率只有在盈利基礎上是正面的，而不 是在現金基礎上。
Rackspace的對手也不是等閒之輩。亞 馬遜（Amazon）已經在雲端運算業務上有 一定的地位，而微軟、IBM和Google正積極 進軍這個市場。
要保持在雲端運算服務上的領導地 位，Rackspace需要從雲端回到地上，腳踏 實地的戰鬥。
譯自THE LEX COLUMN
版權所有：FINANCIAL TIMES

中移建電訊總部將軍澳變百億數 據港

Source : HKEJ
15 Feb 2012

繼美國的谷歌（Google）及日本的 NTT選擇在將軍澳工業邨興建數據中心後， 中移動（941）旗下的中移動國際，亦將於 該區興建一所面積逾26萬平方呎（約2.4萬 平方米）、具備海纜登陸站的國際電訊總 部，為公司首次在海外籌建的大型國際電訊 中心。目前將軍澳工業邨至今已聚集了十所 數據中心，涉及總投資額達100億元，中移 動國際向本報表示，將軍澳區條件優越，大 有潛力成為香港的「數據港」。

面積26萬方呎 2014年落成

據了解，中移動旗下、負責集團國際 業務的中移動國際，獲批一幅位於將軍澳工 業邨、佔地9742平方米的未開發用地，並 計劃興建一幢多層總樓面面積約24355平方 米的大樓，有關地盤圍板的項目招標剛在上 周三（8日）結束。

就本報查詢整個電訊中心的籌建詳 情，中移動國際方面回應指，項目計劃於今 年第二季開始動工，預計在2014年初落成 及啟用，但集團未有透露預算的投資金額。

該公司表示，項目名為「中國移動環 球網絡中心（Global Network Center）」，該中心將成為公司網絡的樞紐 和操作中心，並兼具海纜登陸站、大型數據 中心等功能。集團又稱，隨着新網絡中心落 成，中國移動國際的網絡服務品質將顯著提 升，其海外網絡的覆蓋範圍亦將擴大。

Google等十個數據中心進駐

事實上，近年愈來愈多大型企業選擇 落戶香港，美國互聯網公司Google、日本電 訊公司NTT （WT），以及本港的港交所 （388）均在將軍澳工業邨建立數據中心 【圖】。據香港科技園行政總裁陳蔭楠稱， 現時有十個數據中心設於將軍澳園區，共有 八家公司營運，總投資額超過100億港元。

被問及為何選在香港設立網絡中心， 中移動國際表示，香港是全球金融及商貿中 心，在港設立數據中心，可以增加數據輸送 的效率及更加貼近客戶，並降低因傳輸距離 導致的時間落差。公司指出，將軍澳的地理 位置及產業生態優越，加上獲中移動國際進 駐，預料該區未來可成為香港的「數據 港」。

近年政府推出不少政策推動香港成為 「數據港」【表】，中移動國際方面認為措 施有助吸引跨國企業進駐香港，但認為目前 香港的工業園仍有不少配套設施充滿「傳統 工業色彩」，並不符合發展高科技產業如數 據中心的需求，建議政府採取適當的調整， 為高科技產業提供更好的環境。

撰文：廖浚朝

阿里巴巴傳私有化 為雅虎交易鋪路

Source : HKEJ
2012年2月11日阿里巴巴（1688）母公司（阿里巴巴集團）將回購雅虎所持有的部分母公司股權，繼早前傳出尋求6家銀行貸款30億美元（234億港元）後，有消息指出，集團或會私有化上市公司阿里巴巴。對此，阿里巴巴拒絕置評。

母公司回購雅虎持股

業內人士認為，若私有化意向屬實，阿里巴巴集團或須提出逾三成溢價，始能獲得股東支持。

據路透社引述兩名消息人士報道，阿里巴巴集團欲回購約25%雅虎持有的股份，估計這批股份價值88億美元，其中的三分二（約60億美元）以現金支付，餘下三分一則計劃向雅虎出售資產，這些資產可能是上市公司阿里巴巴股權。

消息人士表示，雅虎出於節省稅項支出考慮，希望作為交易代價獲得的資產為阿里巴巴股權，意味母公司將會私有化上市公司，雙方已就該安排獲得共識，但尚未簽署任何正式協議。

元大證券分析師何景行認為，私有化的可能性有多大，仍待雙方落實股份回購的結構後才會趨明朗，但相信阿里巴巴集團與雅虎已經就回購達成一定共識。他表示，若阿里巴巴集團先落實回購大部分雅虎持有的股權，馬雲及管理層所持有的上市公司股權將超過30%，屆時應監管要求，將不得不提出全面收購上市公司股份，實現私有化。

另外，有消息人士指出，阿里巴巴集團早就開始重新布局，因為上市公司的B2B業務近期增長乏力，或會就此把其賣給較有這方面經驗的雅虎，而集中精力做好已經風生水起的淘寶網和天貓等網上零售業務。

憧憬整個集團上市

隨着阿里巴巴集團回購雅虎股權進入最後談判，市場亦對阿里巴巴集團的整體上市有所期待，認為這將是先私有化上市業務，再把集團整體上市的良機。

不過，有分析人士認為，阿里巴巴被私有化的可能性不大，因為目前股價較上市價格低逾30%，若提出私有化，必須提出較高的溢價；而以過往案例來看，20%至30%的溢價亦屬正常。目前上市公司市值約463億元，以公眾股東持股量約25%計算，以30%溢價計算，私有化所需資金約150億元。

里昂證券認為，還有一種選擇是，阿里巴巴集團直接把目前持有約七成上市公司股權轉予雅虎，而跳過私有化。該行質疑母公司在回購雅虎股權的情況下，是否還有額外現金應付私有化。

英文教師變「網絡狂人」

馬雲締造了阿里巴巴集團的神話，卻曾三次高考才入大學，亦曾試過見工30次皆失敗告終，這個酷愛金庸武俠小說、自詡《笑傲江湖》中風清揚的企業家，平淡樸實的學歷背景，反襯出如今的傳奇。

創建阿里巴巴集團之前，馬雲在杭州做了6年的普通英文教師。1994年年底在美國出差時，他第一次見識到互聯網，回國後創辦了幫助內地企業建立網頁的中國黃頁。兩年之後，小有成績的馬雲受邀加盟外經貿部中國國際電子商務中心，參與多個政府網站的開發。1999年年初，35歲的馬雲離開外經貿部，放棄了雅虎和新浪的高薪邀請，回到杭州創辦阿里巴巴集團，因為經常語出驚人而有網絡狂人的稱號。

馬雲一直以不按常理出牌而笑傲互聯網，當大多數中國互聯網企業選擇到納斯特上市的時候，馬雲卻沒有跟風。當eBay收購當時內地網上零售的龍頭易趣以打開中國市場大門的時候，他卻選擇了推出淘寶網與eBay抗衡，而如今淘寶網已經成為阿里巴巴集團最值錢的金礦。

不過，去年對馬雲來說卻是多事之秋，成立12年的阿里巴巴集團，在其本命年經歷支付寶風波及欺詐醜聞。去年2月，爆出阿里巴巴（1688）B2B平台超過2000家客戶涉嫌欺詐，公司CEO衛哲等引咎辭職。隨後去年3月，淘寶網又被美國列為假冒和盜版產品的惡意市場名單。

不僅是公司業務層面，支付寶風波令馬雲自己亦遭遇一場商業道德審判。在未經董事會批准的情况下，把阿里巴巴核心資產之一的支付寶轉移至自己絕對控股的公司名下。雖然馬雲解釋此舉是為內地新規以獲得第三方支付牌照，但仍被質疑其破壞市場契約原則，無視坐擁阿里巴巴集團合共近七成股權的的雅虎和軟銀。

阿里巴巴擬私有化

Source : AppleDaily
11 Feb 2012

【本報訊】停牌兩日的阿里巴巴（ 1688）昨傳被大股東私有化，繼而轉讓予雅虎，成為主席馬雲向雅虎回購阿里巴巴集團（下稱阿里集團）股份部份代價。分析員指，阿里巴巴業務前景已大不如前，馬雲將之易手予雅虎，既可減輕回購的負擔，更可贏得「提供股東套現機會」的掌聲，可謂一舉多得。

再賣予雅虎　作回購代價

路透社引述兩名消息人士稱，阿里集團計劃將阿里巴巴私有化，作為馬雲回購大計的一部份，但消息指，目前尚未有最後定案，因此亦未有任何作價。阿里集團持有阿里巴巴 73.12%，以公司停牌前計算，阿里巴巴市值 463億元，街貨的價值約 124.45億元。阿里巴巴對傳聞不作評論。
雅虎目前持有阿里集團 39%權益，估值約 140億美元，眾所周知，馬雲一直想向雅虎回購股份，近日市場就傳出阿里集團籌組 30億美元，作為回購的部份融資。據路透社報道，馬雲擬向雅虎回購 25%阿里集團股份，估值約 87.5億美元，除了現金，馬雲有意將阿里巴巴作為回購的部份代價。
阿里巴巴於 07年 10月以每股 13.5元上市集資 116億元，即使市盈率超過 100倍，但公開發售仍超額認購 250倍，凍結資金總額超逾 4500億元，成為「凍資王」，上市首日爆升 192.59%，散戶每手賬面勁賺 1.3萬元。當年上市，阿里集團透過出售舊股，套現 85億元，而馬雲及雅虎分別於 09年減持，套現 2.7億元及 11億元。

最高曾見逾$38　現價低殘

主要經營 B2B業經的阿里巴巴上市初期一度升至 38.92元高位，但其後亦曾跌穿 4元大關。近年阿里巴巴負面新聞多多，去年初爆出發現有約 1%的會員涉及詐騙買家，其後高層大震盪，股價一直「潛水」。有分析員表示，阿里巴巴增長大幅放緩，「馬雲趁價殘私有化成本不大，還可以支付部份回購的代價，仲可以話畀機會小股東套現㖭，真高招。」

受累稅項大增 上季意外蝕3億 Groupon傷透股東心

Source : AppleDaily
10 Feb 2012

團購網一哥Groupon去年11月上市時，曾 承諾提高增長及盈利，言猶在耳，該公司 周三公佈上市後首份業績，由於營運開支 急增及有巨額預繳稅項，拖累去年第四季 意外勁蝕4273萬美元（約3.33億港元）， 令一眾投資者心碎，股價昨日開市後挫 12.94%，見21.4美元。

由於該公司推出新產品，加上假期銷售催 谷及增加向零售商收取佣金，該公司去年 第四季營業額錄得5.06億美元，較2010年 同期增加近兩倍，亦較市場預期的4.75億 美元為佳。不過，該公司上季淨虧損達 4273萬美元，雖較2010年同期淨虧損大幅 收窄3.36億美元，但遠遠差過分析師普遍 預期公司上季會錄得2150萬美元純利，令 Groupon昨最多跌12.94%，

Groupon上季意外勁蝕4273萬美元。法新社

力拓海外 瑞士設總部 Groupon財務總監查爾德（Jason Child） 解釋，虧損主要由於Groupon積極拓展海 外，特別是在瑞士設立新總部，令預繳稅 項大增。該公司預繳稅項3480萬美元，稅 率達1600%，但查爾德預期稅項將慢慢減 少。 有分析指，Groupon這類型的公司必須在 市場推廣方面投入大量資金，以維持與客 戶及當地零售商的關係，有部份更指 Groupon要花上數以億計開支，以支持公 司高速增長。 該公司上季在市場推廣及行銷上的開支錄 得1.56億美元，較2010年同期減少22%。 推廣開支佔營業額31%，較2010年同期的 100%大有改善。查爾德表示，傳統的網上 商店多推動一次性購物，因此必須持續推 銷以維持交易，爭取更多新客戶；而該公 司的策略主要推動現有客戶購物，透過電 郵向訂閱客戶推廣，不用額外費用，因此 去年的市場推廣開支減少。不過該公司上 季的訂閱客戶及活躍用戶數據未有公佈， 有分析質疑數據是否太差。 另外，晨星分析員Rick Summer指，相信 Groupon削減營銷開支，對短期利潤有支 持，不過增長減慢及長遠利潤等問題仍未 解決。而該公司北美業務增速減慢，上季 增長未及海外業務。上季海外業務營業額 達3.18億美元，較2010年同期增加近3倍， 北美業務增1.1倍，至1.89億美元，分析指 北美業務為該公司較為成熟的市場，擔心 增長衰退會影響整體業績。 該集團行政總裁Andrew Manson則指，新 產品將帶動增長。

天貓今年銷售翻倍達2000億

Source : HKEJ
8 Feb 2012

阿里巴巴集團旗下的淘寶商城上月改 名為「天貓」，將淘寶網的C2C業務與天貓 的B2C業務進一步區分，而借助阿里巴巴 （1688）和淘寶網在內地的B2B及C2C業務 成為先鋒後，集團亦計劃在B2C業務上大展 拳腳，今年天貓的銷售額預期翻倍達到 2000億元人民幣。

去年營業額增360%

天貓國際業務總經理黎文表示，目前 天貓已佔內地B2C網上零售市場超過50%的 份額，希望天貓可以成為內地B2C市場的地 標，而今年的營業額目標是按年翻一番，至 2000億元人民幣水平。天貓去年的營業額 超過1000億元，按年增長約360%。

他指出，目前天貓合作對象為大品牌 的旗艦店、專賣店及專營店，加上按金部分 保證貨源正規，抵制假貨。而淘寶網去年亦 嚴打假貨，淘寶網與天貓去年近8億種產品 中打假6500萬種假貨產品，絕大部分是淘 寶網的貨品。

目前天貓以交易金額收取佣金，數碼 產品類的佣金比率約2%至3%，而服裝類為 5%至6%。

黎文說，天貓早前與香港本地商家莎 莎國際（178）、周生生（116）、周大福 （1929）合作推出網上店舖，現計劃與貿 發局合作，推廣更多香港原創的品牌與設計 品。而國際品牌方面，繼與Coach合作之 後，現亦有幾家品牌在洽談合作。

Push to make HK hub for advanced data centres

Source : SCMP
Bien PerezFeb 06, 2012Hong Kong is ushering in more advanced data centres, backed by government incentives and strong market demand.

The campaign is primed not only to entice major multinationals to set up such facilities in Hong Kong, but also large mainland enterprises.

Daniel Lai, the city's new government chief information officer, said: "We expect more data centre projects to support the needs of economic development both in Hong Kong and across the Asia-Pacific region in the years ahead."

The Office of the Government Chief Information Officer, the agency that sets Hong Kong's policies for information and communication technologies, has received about 60 inquiries about the setting up of new data centres and provided assistance to 10 projects in the past six months.

"Our consultant, Frost & Sullivan, has estimated the demand for data centres in Hong Kong will grow by a compound annual growth rate of 9.8 per cent from 2009 to 2015," said Lai. "Last year, the growth rate in terms of net demand [for data centre capacity] exceeded 18 per cent."

A data centre is a secure, temperature-controlled facility equipped to house large-capacity server computers and data-storage systems, which are maintained with multiple power sources and have high-bandwidth links to the internet.

The financial services, trading and logistics, information technology, telecommunications, and content development and media industries account for more than 84 per cent of the total demand for data centre space in Hong Kong, according to a Frost & Sullivan study.

The government is also supporting data centre projects to step up the city's adoption of so-called cloud computing services, which allow the delivery of software, storage and other resources over the internet just like electricity from a power grid.

"Hong Kong is well recognised as an excellent location for data centres because of our conducive business environment, stable government, transparent and independent judicial system, free flow of information, reliable power supply, sound telecommunications infrastructure and low risk of natural disasters," said Lai.

"So it would be natural for large mainland companies to take advantage of Hong Kong's robust infrastructure, its institutional strengths and geographical proximity to locate their data centres."

Data centre space is measured in terms of raised floor space. An additional 170,000 square metres of such space would be required for such centres by 2015, including 47,000 square metres for high-tier facilities.

Lai said the government was committed to facilitate new data centres at key sites, as competition from other Asian nations heated up.

According to a Legislative Council brief, at least four international companies and three local firms over the past couple of years were frustrated in their plans to invest in data centres here owing to a lack of suitable sites. Most were relocated elsewhere.

Rival markets have offered incentives including tax breaks and streamlined processes to speed up application and licensing approvals to entice data centre operators. A shortage of suitable sites has put Hong Kong at a disadvantage, despite its infrastructure and rule of law.

In his 2012-2013 budget, which was announced last week, Financial Secretary John Tsang Chun-wah identified two measures aimed at encouraging the conversion of existing industrial buildings or industrial lots into data centres.

One is to assess a lower premium for data centre developers to modify some industrial lots into so-called high-tier data centres.

The high-tier data centres being developed in Hong Kong include Google's more than US$100 million facility at a 2.7-hectare site in Tseung Kwan O and NNT Com Asia's HK$3 billion complex in the same district.

The other proposed measure would eliminate the fee of 50 cents per sq ft for changing parts of industrial buildings into data centres.

bien.perez@scmp.com

朱克伯格：重社會使命及「黑客 之道」

Source : HKEJ
3 Feb 2012

除了公司營運資料，逾百頁的招股書 中還包括了FB行政總裁朱克伯格洋洋灑灑寫 下逾2000字的長文，指網站的創立原意是 達成社會使命，公司不單受盈利指導，更信 奉「黑客之道」（the hacker way），似想 為FB塑造崇高的形象。

朱克伯格於信中稱，當初不是為建立 一家公司而創立FB的，而是希望達成一個社 會使命，令世界更開放及連繫一起，希望投 資者知道這使命的意義。

他指出，FB希望建設一些服務，讓人 們分享，協助他們改革眾多核心機構及行 業。他又表示，FB不是為了賺錢才開發服 務，而是希望靠賺到的錢改善服務。

朱克伯格解釋，上市不是為了套現， 而是為了履行過去八年向員工許下的承諾。 他表示，FB給予員工股票時，曾承諾會令它 們更值錢及流動，IPO便是履行的途徑，而 FB成為上市公司後，亦會對新投資者努力達 成承諾。

朱克伯格形容，維持FB的「黑客之 道」，對未來的成功至關重要。事實上，FB 剛搬進的加州總部，地址正是「黑客路1 號」（1 Hacker Way）。

他認為，坊間不公允地為「黑客」 （hacker）扣上入侵他人電腦的負面標籤， 指「hacking」其實只是指快速建立東西及 測試做事的界限。他強調，「hacking」跟 其他大部分東西一樣，可好可壞，大部分他 碰上的「黑客」均是有理想、希望改善世界 的人。

朱克伯格說，對FB來說，這代表就算 要放棄一些細節，亦要快速成品付運，故在 公司牆上塗上「完事勝過完美」（done is better than perfect）語句。他指這是積 極、實幹的做法，黑客不會花上數天爭辯新 想法，只會創作原型來找出什麼才行得通。

根據信件，FB五個核心價值為：專注 影響、迅速行動、大膽行事、保持開放及建 設社會價值。